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多家企业流动性不足却保层成功层改革之路依然充满不确定性
经过一年的等待,股转系统终于在5月30日公布了创新层企业的最终名单.除了有300多家企业因业绩下滑等因素被迫留级、转战基础层之外,还有600多家企业保层成功.市场预期流动性不足将成为企业保层路上上拦路虎,但零成交企业的保层却让人深感诧异.市场对创新层标准的改革预期日渐强烈,但未来改革走向何处,依然充满不确定性.
2017年5月30日股转系统公布了2017年创新层企业最终名单, 名单显示, 在初步进入筛选名单的1393家创新层企业中, 有700多家是新入创新层的企业, 还有619家是保层成功企业. 资料显示, 1393家企业2016年平均营业收入为3.86亿元, 平均归母净利润是0.29亿元, 虽然与创业板企业有一定差距, 但也说明能进入创新层的企业成长性是很好的.
16家企业成交天数挂零但依旧保层成功但是在研究这份名单的过程中, 小编发现一些有趣的现象, 百思不得其解. 股转系统 《分层管理办法》 中创新层维持标准明确表示, 创新层企业除了要符合股转系统三项维持标准外, 还要符合 “合格投资者不低于50人 ” 及 “最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%” 的 “双50” 标准. 但是在股转系统提交的这份名单中, 小编发现有16家原创新层企业虽然有成交天数挂零现象, 但依然保层成功：
这16家企业中, 按照Wind行业分类, 有6家企业属于软件与服务行业, 其他的企业分布于公用事业、可选消费等行业.
业绩来看上述16家企业2016年营业收入合计达到105.40亿元, 平均值为6.59亿元, 中位数为3.42亿元； 归母净利润合计15.29亿元, 平均值为0.96亿元,中位数为0.47亿元, 营业收入和归母净利润分别同比增长18.53%和11.14%.
从营业收入和归母净利润的分布范围来看, 华图教育 （830858.OC） 等5家企业2016年营业收入超过10亿元, 而深冷能源 （831177.OC） 等4家企业2016年营业收入不超过1亿元：
整体来看, 上述18家企业的经营业绩真心不错,而二级市场成交量的黯淡也不影响其保层.7家企业就差临门一脚告别创新层
有18家企业零成交依旧保层成功, 但还有7家企业费了九牛二虎之力也没达到50%的合格线, 就差临门一脚：
这7家企业中, 按照Wind行业分类, 有4家企业属于技术硬件与设备行业, 2家属于食品、 饮料与烟草行业, 只有一诺威是材料行业的企业.
业绩来看上述7家企业2016年营业收入合计达到47.45亿元, 平均值为6.78亿元, 中位数为3.22亿元； 归母净利润合计2.75亿元, 平均值为0.39亿元, 中位数为0.38亿元, 营业收入和归母净利润均有超过20%以上的增速.
从营业收入和归母净利润的分布范围来看, 一诺威 （834261.OC） 2016年营业收入超过30亿元, 而安尔发 （ 430569.OC ） 2016年营业收入则不足1亿元, 业绩分化很大：
企业业绩不错, 也达到 《分层管理办法》 中的创新层维持标准, 但却倒在了50%的这条合格线上, 也没有前面那些企业那么有运气, 只能含泪告别创新层了 .
诧异！ 流动性不足未必是企业保层拦路虎无论是合格投资者不少于50人, 还是最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%, 这两条 “双50” 标准最终考验的还是股票的流动性.
接近监管层的知情人士曾表示, 为了提升市场流动性, 股转系统有望最快在上半年引入大宗交易与集合竞价机制, 并有消息称, 部分券商正在进行内部系统测试, 预计近期将全面启动大宗交易与集合竞价交易系统测试. 看来股转系统为了流动性也是拼了 .
此前笔者看来, 成交乏力的创新层企业在短期内估计很难达到股转系统的共同标准, 留级的命运很难避免. 但此次股转系统的筛选名单透露出的信息让小编深感诧异. 上述企业能留在股转系统最终披露的创新层名单中, 能保层成功, 也相当于告诉市场, 流动性不足未必是企业保层的拦路虎.
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