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基于潜在增长率的地区宏观经济前景分析以湖南省为例

摘要：潜在经济增长率是新常态下分析预测地区宏观经济前景的重要工具.在进行文献回顾和方法比较的基础上,文章使用生产函数方法,以湖南省为例,对省级层面的潜在经济增长率进行了测算,并预测“十三五”时期湖南省潜在经济增长率将呈下降趋势,鉴于实际增长率都是围绕潜在经济增长率上下波动,未来湖南省宏观经济前景不容乐观；为此,在宏观经济政策导向上,既要通过提高人力资本、全要素生产率来稳定增长中枢,又要通过扩大内外需求来提高实际经济增长水平.

关键词：湖南省潜在增长率预测

中图分类号：F127 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）12-026-03　　

自2008年以来,我国经济增速持续放缓,目前虽然进入整体趋稳阶段,但未来走势仍存在较大的不确定性.在全国经济增长进入新常态后,各省市区的经济将呈何种增长态势也备受关注,因为省级区域既受全国经济发展大环境、大趋势的影响,又有自己独特的运行规律和轨迹.作为宏观经济领域的重要概念和分析工具,通过潜在经济增长率的测算,可以有效判断当前经济运行所处的周期阶段,也能对未来经济发展前景进行预测,这对于省级层面把握未来经济发展趋势、制定经济政策具有重要的参考意义.

一、文献回顾

　　潜在经济增长率是某一经济体在一定时期内,在各种可供利用的资源在正常限度的充分利用下,在通货膨胀稳定（或非加速）情况下所能达到的经济增长率.国内外关于潜在经济增长率测算的研究成果都非常丰富,从美国经济学家利维提出潜在产出概念开始,对潜在增长率内涵、测算方法等方面的研究在国外开始并逐步走向成熟,奥肯最早采用了线性趋势法和假设自然失业率两种方法对潜在产出进行了估计,Beveridge和Nelson提出的BN分解法,Hodrick和Prescott提出了时间序列状态空间分解的H-P滤波法,进而产生了生产函数方法、SVAR方法、DSGE模型等测算方法.国内学者的研究主要是使用不同的方法对全国的潜在增长率进行测算,如郭庆旺和贾俊雪利用生产函数方法得到1978-2002年全国的平均潜在增长率,尤其是他们对资本、劳动、全要素生产率等数据处理的方法也成为后来利用生产函数法研究的基础；张连城和韩蓓使用H-P滤波方法对全国潜在增长率进行了测算；于洪菲和田依民、郭晗和任保平、吴国培等都在对生产函数及数据的细节进行改善的基础上测算了全国的潜在增长率.

　　国内外学者对国家层面潜在增长率的研究较多,对省级区划潜在增长率的研究大都集中在沿海发达省份,如韩蓓运用消除趋势法对北京市的潜在经济增长率进行测算；孙天宇综合使用HP滤波法和生产函数法测算了广东省的潜在经济增长率；郑振雄、刘丽芳对福建潜在经济增长率进行了测算；俞佳根等对新常态下浙江潜在经济增长率进行了测算与分析.湖南作为东部沿海地区和西部地区过渡带、长江开放经济带和沿海开放经济带结合部的中部内陆省份,其经济既有自身的特点,又有与其它中西部省份的共性特征,通过对湖南省潜在增长率进行测算,并以此为基础来预测未来的发展前景,对其它中西部省份潜在增长率的测算和预测分析具有重要借鉴意义.

二、总量生产函数的估算

　　计算潜在经济增长率最常用的方法有趋势分解法和生产函数法.趋势分解法运用计量技术将实际产出序列分解为趋势成分与周期成分,其中的趋势成分即潜在产出,由此计算出潜在经济增长率,H-P滤波法则是趋势分解法中最常用的一种.生产函数法从供给角度出发,将经济增长分解为资本、劳动及技术进步三因素,以此构建总量生产函数（一般采用柯布—道格拉斯生产函数）,以趋势全要素生产率、潜在就业和潜在资本存量,代入总量生产函数进而得到潜在增长率.

　　趋势分解法简便、易行,对数据要求不高,但只是利用计量分析手段对实际产出数据序列进行分解,缺乏理论基础且预测能力不强.生产函数法有经济学理论作为支撑,而且较为全面地考虑了生产要素利用率和技术进步的影响,充分体现了潜在产出的供给面特征,从而更具有说服力；同时,生产函数法的经济含义较为明确,还具有较强的预测能力,可以进行更深入的结构分析及较长时期的预测,因此,IMF、OECD等国际组织以及国务院发展研究中心、国家信息中心都使用生产函数法来测算相关国家或地区的潜在经济增长率.基于理论支撑和预测能力优势,笔者选择生产函数方法来计算湖南省潜在经济增长率,为此必须首先估算得到省级总量生产函数.

1.假设湖南省总量生产函数为标准的C-D生产函数,即：

Yt等于AKtαLtβ?譹?訛

其中Y为产出,K为资本存量,L为劳动力,A代表技术水平,α为资本产出弹性系数,β为劳动力产出弹性系数.在测算具体参数时,对上述函数取对数并假定经济的规模收益不变,即α+β等于1,可将（1）式变换成如下的双对数形式如下：

ln(Yt/Lt)等于lnA+αln(Kt/Lt)+εt?譺?訛

?譺?訛式中εt为残差项也即全要素生产率,为扣除了资本投入和劳动力数量投入的贡献以外其它所有能实现经济增长因素的贡献总和,包括了技术进步、生产组织与管理水平提高、产业结构调整、规模效益的变化、资源配置的效率、经济政治体制改革、制度变迁、教育进步和各项改革等.

　　2.通过收集计算Y、K、L的历史数据,并使用普通最小二乘法（OLS）得到系数α和β,进而确定生产函数的具体形式.本文对Y、K、L指标的选择和数据处理过程如下：

　　（1）产出Y,笔者采用国内生产总值作为衡量产出的基本指标,并按1978年不变价进行换算.

　　（2）劳动力L,指生产中实际投入的劳动量,不仅取决于劳动力投入的数量,而且还与劳动力投入效率及质量等因素有关,可用标准劳动强度的劳动时间来衡量,国外多以劳动者报酬表示,但我国目前缺乏必要的统计资料.参照国内学者的一般做法,笔者只考虑劳动力投入的数量,将全社会从业人员人数作为历年劳动投入量指标,将劳动力投入的效率及质量提高等因素归入全要素生产率（TFP）中.

　　（3）资本存量K,由于当期资本存量取决于上期的资本存量和当期的资本流量,我们使用国内外广泛运用的“永续盘存法”进行估算.该方法由Goldith于1951年开创,它的基本计算公式为：

Kt等于Kt-1（1-δt）+It/Pt?譻?訛

　　其中表示第t年的资本存量,Kt-1表示第t-1年的资本存量,δt表示第t年的固定资本折旧率,It表示第t年的固定资本投资,Pt为固定资本投资指数.以1978年为基年,该年的原始资本存量为K0,由于我国没有各省市区原始资本存量的统计数据,参照张军等学者的研究方法,我们以资本形成额除以10%作为湖南省1952年的初始资本存量,根据固定资本投资指数将其转换得到以1978为基年的资本存量；固定资本折旧率δt,也参照张军的研究成果取δt等于9.6%；当年的固定资本投资It,我们选择支出法GDP中的固定资本形成总额来衡量；固定资本投资指数Pt则直接采用《湖南统计年鉴》公布的以上一年为100的固定资产投资指数,并将其转换成以1978年为基年的固定资产投资指数.

　　按上述方法收集到1978-2015年各指标历史数据,代入公式?譺?訛计算得到α等于0.663,β等于0.337,由此得到湖南省的总量生产函数为：

Yt等于e(-0.2189+εt)Kt0.663Lt0.337?譼?訛

三、潜在经济增长率的测算与预测

　　在总量生产函数的基础上,还需要确定潜在全要素生产率和潜在就业人数,其中,潜在全要素生产率运用H-P滤波法,对?譺?訛式回归过程得到的残差项（即全要素生产率）εt进行分解处理,得到趋势性全要素生产率来代替潜在全要素生产率；而对于潜在就业人数的测算,我们采用郭庆旺和贾俊雪所提出的计算公式：

Lt*等于Lst*Trp,t*（1-NAWRUt）?譽?訛

　　其中Lt*为潜在就业人数,Lst为达到工作年龄的人数,Trp,t为趋势参与率,NAWRUt为非工资引致失业率,由于目前不管是国内还是省内都缺乏参与率的数据,所以我们利用H-P滤波法对全社会经济活动人数进行分解处理,得到趋势全社会经济活动人数,以此代替公式?譽?訛中的Lst*Trp,t；此外,我们利用H-P滤波对劳动就业人数与经济活动人数的比值进行分解,并以其趋势成分来代替1-NAWRUt,这样利用公式?譽?訛就能得到湖南省各年的潜在就业量.

　　将潜在全要素生产率和潜在就业数据代入到公式?譼?訛,得到1981-2015年湖南潜在产出和潜在经济增长率如表1所示.改革开放以来,湖南潜在经济增长率阶段性波动明显,“六五”时期为7.15%,“七五”至“十一五”时期,潜在经济增长率从4.74%提高至12.32%,整体呈不断上升趋势,“十二五”时期下降至10.44%,潜在增长率进入逐步下降通道.分年份来看,潜在增长率最低的是1989年为1.42%,1995-2004年潜在增长率基本在7%~9%之间波动,2005年开始快速上升,到2010年达到改革开放以来最高的13.24%,之后开始持续下降,2015年降至8.52%.

　将湖南省潜在经济增长率与实际经济增长率进行比较发现（见图1）,实际经济增长率总体围绕潜在经济增长率上下波动,1982-2011年,湖南省实际经济增长率都高于潜在经济增长率,主要是推进改革开放和加入WTO使得内外需求持续旺盛,为满足市场需求,供给端各种要素投入超过了正常利用水平所致；但从2011年开始,湖南省实际经济增长率与潜在经济增长率都开始逐步下降,而且两者间的偏离幅度不断减小,2012年两者基本一致,2013年开始潜在经济增长率高于实际经济增长率,潜在增长率下降是受湖南省内劳动力供给增长放缓、投资效率下降等因素影响,而潜在增长率高于实际增长率主要是因为金融危机和国内经济进入新常态导致内外需求不足,使得供给端要素投入低于正常水平所致.

基于公式?譼?訛可以对未来湖南省潜在经济增长率进行预测,假设?譼?訛式中的全要素生产率εt、资本存量Kt和劳动力Lt在“十三五”期间仍保持当前的趋势发展,分别建立关于εt、Kt、Lt的自回归方程,得到2016-2020年εt、Kt、Lt的预测值,代入公式?譼?訛得到2016-2020年湖南省潜在增长率如表2所示.根据走势预测,“十三五”期间湖南潜在经济增长率仍将呈小幅下降趋势,到2020年降下降至8.14%左右,“十三五”期间全省潜在经济增长率年均增速为8.3%,较“十二五”、“十一五”期间分别回落2.14和4.02个百分点.

四、主要结论及政策启示

　　通过选择资本存量、就业和科技进步贡献率指标构建总量生产函数,笔者对“六五”至“十二五”期间湖南省潜在经济增长率进行了测算,并预测“十三五”期间湖南省潜在经济增长率将降至8.3%左右；由于实际经济增长率是围绕潜在经济增长率波动的,伴随着潜在经济增长率的下降,未来一段时间湖南省实际经济增速也必将持续下降,宏观经济前景不容乐观.为此,在宏观经济政策导向上,一要努力提高潜在经济增长率水平,稳定经济增长中枢.主要包括大力发展教育,提升教育质量,提高人力资本素质,对冲劳动力数量下降的影响,减缓劳动要素对经济增长贡献率的下降速度；深入推进体制机制改革和能源、环境、服务业等领域改革,不断增强发展活力、提高效率,提升全要素生产率对经济增长的贡献率.二要努力缩小实际（下转第29页）（上接第27页）经济增长率与潜在经济增长率的差距,主要包括通过推动消费升级、扩大有效投资拓宽内需增长空间,广泛深入参与“一带一路”等国家开放战略,拉动外需稳定增长,借助内外需求的增长推动要素投入达到正常水平.

[基金项目：湖南省哲学社会科学基金基地项目（12JD43）]

参考文献：

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[5] 张军,吴桂英,张吉鹏.中国省际物质资本存量估算：1952-2000[J].经济研究,2004(10)

　 [6] 郭庆旺,贾俊雪.中国潜在产出与产出缺口的估算[J].经济研究,2004（5）

　 [7] 韩蓓.HP滤波法及其在地区潜在经济增长率测算中的应用[J].经济师,2009(1)

　 [8] 孙天宇.广东省潜在GDP增长率测算及预测[J].经济研究导刊,2014(16)

　 [9] 郑振雄,刘丽芳.福建省经济潜在增长率测算研究[J].福建江夏学院学报,2016（4）

　 [10] 俞佳根等.对新常态下浙江潜在经济增长率的测算与分析——基于2005-2015年面板数据[J].财经论丛,2017（5）

（作者单位：1.湖南省政府发展研究中心湖南长沙 410011；2.湖南农业大学经济学院湖南长沙 410128）

（责编：吕尚）

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