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理财产品不能成为实体经济抽血机
文/ 潘洪其
中国金融要走出与实体经济关系颠倒之困境,亟须把整治理财产品乱象作为金融去杠杆的一项重要工作.
民生银行北京分行航天桥支行发行巨额虚假理财产品案,新闻后持续发酵.除该支行行长张颖被警方控制外,该行另有多名员工接受警方调查.值此金融监管加码之机,银行过度发行理财产品乱象,已成本轮金融监管风暴的又一个“风口”.
银行发行的理财产品是一种风险型金融产品,这决定了发行和购买理财产品不可能“包赢”.然而,大小商业银行这些年为高端客户开发的理财产品,大多宣称既保本还保息.明明理财有风险,却将理财产品包装和吹嘘成包赚不赔的买卖,这在商业银行圈内大约已成潜规则,也是业内一些理财经理“欺骗营销”的公开秘密.
高端客户是商业银行理财产品发行部门争抢的对象,市场行情好的时候,银行向高端客户发行保本保息理财产品是有兑现底气的,市场行情不好时,银行要为前一只理财产品支付所承诺的本息,就只能发行新的保本保息理财产品,来填补前一只理财产品造成的支付窟窿.如此寅吃卯粮,总有一天会难以为继,虚假理财产品乃铤而走险应运而生.民生银行航天桥支行的丑闻虽然令人震惊,但业界对此大约并不“陌生”,万一事情有可能暴露,在平时多半通过银行内部“拆东墙补西墙”加以掩盖.
健康的金融体系中,商业贷款是全社会固定资产投资的主要来源,通过发行理财产品为固定资产投资融资,只能是辅助手段.而在一些银行,理财产品与商业贷款出现了本不该发生的“本末倒置”.据中国银行业理财登记托管中心2016 年半年报显示,仅2016 年上半年,国内银行业发行理财产品97636 只,募集资金84 万亿元.这是个什么概念？2016 年全年全社会固定资产投资才59.6万亿元,这意味着仅2016 年上半年发行的理财产品所募集资金,用于全年固定资产投资都无法用完.
另据数据,2016 年上半年84万亿元理财募集资金,只有16 万亿元用于实体经济各类融资.如此一来,仅2016 年上半年,就有68 万亿元理财募集融资,没有用于支持实体经济发展,而在金融市场内部的基金、信托、股权、拆借、证券、保险等分支部门作封闭式“击鼓传花”,滋养一批“金融大鳄”和“金融野蛮人”围猎、吞食优质上市公司股权.如此这般,中国的金融杠杆和资产价值焉能不高？金融风险焉能不越积越大？
任何国家的金融体系都受制于两个基本约束：第一,全社会每个年度的资金总量都是有限的；第二,资本金最初都来自于实体经济产出并为实体经济服务.如此反复循环,渐渐形成金融体系为实体经济输血,实体经济为金融体系造血的良性互动,最终形成互为存在对象的依存关系.在金融开放远远大于金融监管的市场内,尤其是互联网理财的“野蛮生长”,导致越来越多本该流向实体经济,包括原本就在实体经济中的资金,被理财产品的低风险、高收益承诺吸引,而选择了“脱实套利”.而全社会总量资金有限,又意味着理财产品吸纳资金越多,实体经济急需的资金越少,实体经济融资成本就愈高,理财产品就成为实体经济的“抽血机”.
中国金融要走出与实体经济关系颠倒之困境,亟须把整治理财产品乱象作为金融去杠杆的一项重要工作.这也是依法查处虚假理财产品案件的最大意义所在.
理财产品论文范文结:
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